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理财产品管理人：兴银理财有限责任公司
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理财产品托管人：兴业银行股份有限公司
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报告送出日期：2022年7月21日
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兴银理财添利10号净值型理财产品2022年第二季度报告
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目 录
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§ 一. 重要提示
§ 二. 产品基本信息
§ 三. 产品收益表现
§ 四. 产品投资经理简介
§ 五. 报告期内产品投资策略
§ 六. 投资组合情况
1. 报告期末资产组合情况
2. 报告期末杠杆融资情况
3. 投资组合的流动性风险分析
4. 报告期末资产持仓前十基本信息
5. 报告期间关联交易情况
6. 投资账户信息
7. 影响理财份额投资人决策的其他重要信息
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兴银理财添利10号净值型理财产品2022年第二季度报告
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§ 一. 重要提示
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1. 温馨提醒：理财非存款，产品有风险，投资需谨慎！
2. 理财信息可供参考，详情请咨询理财经理，或在“中国理财网（www.chinawealth.com.cn）”查询该产品相关信息。
3. 兴银理财有限责任公司保留对所有文字说明的最终解释权。
4. 投资组合情况（期末资产组合情况、杠杆比例、资产前十持仓等）详情请理财持有人登录网银后进行查询。
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§ 二. 产品基本情况
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产品名称
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兴银理财添利10号净值型理财产品
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产品代码
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9B310090
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全国银行业理财信息登记系统登记编码
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Z7002021000107
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产品运作方式
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开放式
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产品募集方式
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公募
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投资类型
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固定收益类
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报告期末产品份额总额
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21,630,860,823.51份
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业绩比较基准
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通知存款七天+浮动基数0%
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投资币种
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人民币
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风险等级
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R1
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产品管理人
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兴银理财有限责任公司
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产品托管人
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兴业银行股份有限公司
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§ 三. 产品收益表现
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报告期内，9B31009A七日年化收益率均值2.5820%，9B31009B七日年化收益率均值2.7006%，9B31009C七日年化收益率均值1.9849%，9B31009E七日年化收益率均值2.5766%，9B31009F七日年化收益率均值2.6109%，9B31009G七日年化收益率均值2.6623%。同期业绩比较基准如下：
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报告期末，产品收益具体如下：
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兴银理财添利10号净值型理财产品2022年第二季度报告
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§ 四. 产品投资经理简介
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汪锦女士，上海财经大学经济学硕士，国际金融理财师（CFP），中级经济师职称。银行理财产品创设、投资从业11年。 2005年任上海银行金融市场部同业“利多系列”产品投资经理；2013年加入兴业银行总行资产管理部历任同业“稳增1号”、“稳增2号”投资经理。2016年起，负责资产管理部流动性管理，管理总规模逾万亿，擅长大资金的资产配置和流动性管理；2019年转入兴银理财，现担任兴业银行添利5号净值型理财产品、兴业银行“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品、兴银理财添利9号净值型理财产品和兴银理财添利10号净值型理财产品投资经理。
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§ 五. 报告期内产品的投资策略和运作分析
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一 宏观经济及市场情况
二季度长端利率整体在多重因素影响下呈震荡走势，10Y国债收益率在2.7-2.85%区间窄幅波动，4月初疫情影响稳增长进程，收益率延续3月下旬的下行趋势至2.74%。后续降准不及预期叠加上海疫情出现拐点，4月底重新站上2.85%。5月尽管政策会议稳增长暖风频吹，但受社融坍塌、微观主体活力不足，市场对经济复苏悲观预期升温，收益率震荡下行至2.7%。6月以来上海复工复产，在季度末资金面收紧、宽财政预期升温、PMI指数回暖的背景下，利率再次上行至2.85%附近。流动性方面，二季度受降准及央行上缴利润、留抵退税和各类结构性工具投放影响，流动性极度宽松，隔夜利率长期处于1.5%以下。宽货币+宽信用组合下，曲线整体走陡，长端在多重因素影响下走势纠结，机构久期相对保守、但配置压力仍在，短端交易拥挤，收益率快速下行。
二 前期运作回顾
报告期内，本产品严格执行银行现金管理类理财产品新规，保持充足流动性、把控信用风险，并在此基础上通过稳健的投资风格实现相对有竞争力的产品收益。
报告期内，本产品规模相对稳定、运作平稳。前期根据我们对市场的预判，在二季度流动性相对宽松、短端收益率中枢整体下移的格局下，投资上积极把握4月初、6月初的买入时点，主要配置了同业存单、高等级信用债、存放同业等资产品种，同时以隔夜正回购为主的杠杆策略为产品增厚收益。报告期内，本产品七日年化收益率均值2.59%，高于同期货币基金产品收益均值1.83%约76bp。
三 后期投资策略
下半年随着疫情缓解、政策加力后经济逐渐复苏，预计流动性将有所收敛，随着宽信用的持续推进，超储消耗加快，隔夜利率也会随之抬升。当前货币市场利率大多基于隔夜1.5%以下定价，收益率绝对水平和信用利差处于历史低位。而市场普遍预期下半年的市场利率将向政策利率回归，整体利率中枢会向上抬升。随着本轮疫情告一段落，稳增长政策下宏观经济整体缓慢复苏，叠加海外通胀和加息缩表扰动，债市基本面承压。但债券市场的配置需求仍然旺盛，同时市场对于政策的力度和效果、利率上行的节奏以及曲线形态的变化的预期也存在分歧，市场可能仍然延续窄幅波动的格局。
下阶段我们会深入研究分析债券市场收益率的变化趋势，在此基础上制定科学有效的投资策略。久期策略上，我们会权衡资产票息收入和资本利得，保持合理的配置久期。资产品种上，我们会综合考量各投资品种的风险收益特征，保持安全性和流动性优先、兼顾收益性的稳健投资策略。
此外，结合已颁布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，我们将持续按照监管部门的要求，对产品组合进行调整和优化。
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兴银理财添利10号净值型理财产品2022年第二季度报告
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§ 六. 投资组合情况
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1.报告期末产品资产组合情况
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2.报告期末杠杆融资情况
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报告期末本产品总资产未超过该产品净资产规模的140%，符合产品协议对本产品杠杆比例的要求。
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3.投资组合的流动性风险分析
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流动性风险是指产品在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本产品的流动性风险一方面来自理财份额持有人可在约定的开放日提出赎回其持有的理财份额，另一方面来自于若投资品种所处的交易市场不活跃，可能带来资产变现困难或产品持仓资产在市场出现剧烈波动的情况下难以以合理价格变现的风险。
为防范无法支付赎回款而产生的流动性风险，本理财产品管理人将合理安排所投资产期限，持续根据市场变化情况做好投资安排，尽可能降低产品流动性风险，有效保障理财持有人利益。
报告期内，本理财产品管理人严格遵守相关法律法规以及产品销售协议，对理财产品组合资产的流动性风险进行管理，报告期内未发生流动性风险。
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4.报告期末资产持仓前十基本信息
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5.报告期间关联交易情况
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5.1 理财产品在报告期末投资关联方发行、承销的证券的情况
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5.2 理财产品在报告期内其他关联交易
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5.3 理财产品在报告期内中的重大关联交易
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6.投资账户信息
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7.影响理财份额投资人决策的其他重要信息
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7.1报告期内单一投资者持有产品份额达到或者超过该产品总份额20%的情形
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本产品本报告期无单一投资者持有产品份额达到或者超过该产品总份额20%的情形。
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